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Une action représente une fraction du capital d'une entreprise. En la détenant, vous êtes actionnaire, copropriétaire à hauteur de votre participation. Le prix d'une action cotée fluctue en Bourse selon les résultats de l'entreprise, les perspectives économiques et le sentiment des investisseurs. Deux sources de gain : la plus-value (différence entre prix d'achat et de vente) et le dividende (part des bénéfices distribués).
L'allocation d'actifs est la décision la plus structurante en gestion de patrimoine. Elle consiste à répartir votre capital entre les grandes classes : actions, obligations, immobilier, liquidités, actifs alternatifs (commodities, private equity…). Elle détermine à la fois le niveau de risque global et le potentiel de rendement attendu sur le long terme.
Les commodities désignent les matières premières standardisées échangées sur les marchés mondiaux : métaux précieux (or, argent, platine), énergie (pétrole, gaz naturel), produits agricoles (blé, maïs, café). Décorrélées des marchés financiers, elles servent souvent de couverture contre l'inflation ou les crises géopolitiques. On y accède via des ETF sectoriels ou des contrats futures.
La diversification consiste à répartir ses investissements entre différents actifs, secteurs, zones géographiques et devises. Quand un actif baisse, un autre peut compenser. Un portefeuille bien diversifié ne surperforme pas dans tous les scénarios, mais protège mieux dans les scénarios adverses. C'est le seul avantage gratuit en finance selon les économistes.
En finance, equity désigne soit les actions cotées en Bourse, soit les capitaux propres d'une entreprise (valeur résiduelle après déduction des dettes). Dans un portefeuille, "ma poche equity" désigne la part investie en actions. En private equity, cela désigne le capital investi en fonds propres d'entreprises non cotées.
Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un fonds coté en Bourse qui réplique la performance d'un indice : CAC 40, S&P 500, MSCI World… Il permet d'investir sur l'ensemble d'un marché en une transaction, avec des frais très inférieurs aux fonds gérés activement. Sa valeur fluctue en temps réel comme une action. Il existe des ETF sur presque toutes les classes d'actifs.
Un fonds daté achète des obligations avec une date de remboursement proche d'une date cible définie à l'avance. À l'échéance, le fonds est liquidé et le capital (plus les intérêts cumulés) est restitué. C'est une alternative aux fonds euros des assurances-vie, avec un rendement indicatif annoncé à la souscription pour un horizon déterminé. Ce rendement n'est pas garanti : il suppose de conserver le fonds jusqu'à l'échéance et peut être réduit par le défaut d'un émetteur.
Un portefeuille désigne l'ensemble des placements détenus par une personne : actions, obligations, fonds, liquidités, immobilier, private equity… La gestion de portefeuille consiste à optimiser cet ensemble selon des objectifs de rendement, un horizon de placement et une tolérance au risque.
Le private equity désigne les investissements en capital dans des entreprises non cotées en Bourse. Formes principales : capital-risque (startups), capital-développement (PME en croissance), LBO (rachat par endettement). Les tickets d'entrée sont élevés, la liquidité faible, les horizons longs (5 à 10 ans), mais les rendements dépassent généralement les marchés cotés sur longue période.
Une SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) est un fonds qui collecte l'épargne de nombreux investisseurs pour acheter et gérer un parc immobilier : bureaux, commerces, logements, santé… Vous devenez propriétaire de parts et percevez des revenus locatifs au prorata. La gestion est entièrement déléguée. C'est de l'immobilier papier, plus liquide que l'immobilier physique mais moins qu'une action.
Le capital-risque consiste à prendre des participations dans des startups ou jeunes entreprises innovantes. Le risque de perte totale est élevé, la majorité échouent, mais les succès peuvent générer des rendements très importants. Les fonds de VC investissent sur 7 à 10 ans et diversifient entre de nombreuses entreprises. Une composante du private equity.
L'amortissement comptable reflète la dépréciation progressive d'un actif au fil du temps. En entreprise, amortir un bien réduit le bénéfice imposable en étalant son coût sur sa durée de vie utile. En immobilier locatif (LMNP, SCI à l'IS), l'amortissement du bien réduit fortement la base imposable, parfois à zéro pendant 20 ans sur les loyers perçus.
La capitalisation boursière se calcule en multipliant le cours d'une action par le nombre total d'actions en circulation. C'est la mesure de la taille d'une entreprise aux yeux du marché, différente de sa valeur comptable ou de sa valeur d'entreprise (qui inclut la dette nette). Elle fluctue en permanence avec le cours de Bourse.
Le DCF (Discounted Cash Flow) est une méthode de valorisation qui estime les flux de trésorerie futurs d'une entreprise et les actualise à aujourd'hui, en appliquant un taux reflétant le risque. L'idée fondatrice : un euro reçu dans 10 ans vaut moins qu'un euro reçu aujourd'hui. Méthode de référence des analystes pour valoriser une entreprise ou un projet.
Le dividende est la fraction du bénéfice d'une entreprise redistribuée à ses actionnaires, votée en assemblée générale. Il représente l'une des deux sources de rendement d'une action, avec la plus-value. Le taux de dividende (dividend yield) se calcule en divisant le dividende annuel par le cours. Certaines entreprises versent des dividendes très réguliers depuis des décennies.
L'EBITDA mesure la capacité d'une entreprise à générer de la trésorerie à partir de son activité, avant l'impact de sa structure financière et fiscale. C'est le multiple de référence pour valoriser une entreprise lors d'une cession ou d'une acquisition, souvent exprimé en "nombre de fois l'EBITDA". Il permet de comparer des entreprises de secteurs similaires indépendamment de leur endettement.
Le Price-to-Earnings ratio divise le cours d'une action par son bénéfice par action. Un PER de 20 signifie que vous payez 20 fois les bénéfices annuels. Un PER élevé anticipe une forte croissance future, ou signale une cherté. Un PER bas peut indiquer une décote ou des difficultés. À toujours comparer au secteur et à l'historique de l'entreprise.
La plus-value est la différence positive entre le prix de vente et le prix d'achat. Elle peut être latente (non encore réalisée) ou réalisée (lors de la cession). En France, les plus-values mobilières sont soumises au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 % depuis 2026, sauf en cas d'enveloppe fiscale avantageuse (PEA, assurance-vie).
Le ROI (Return on Investment) mesure le gain ou la perte générés par un investissement par rapport à son coût initial. Il s'exprime en pourcentage : (gain net / coût) × 100. C'est l'indicateur de base pour comparer des placements, mais il ne tient pas compte du temps : mieux vaut calculer un rendement annualisé pour comparer des investissements de durées différentes.
Les securities désignent l'ensemble des instruments financiers négociables : actions, obligations, ETF, fonds, produits dérivés… Émis par des entreprises, des États ou des organismes financiers pour lever des capitaux. L'IFU que vous recevez chaque année récapitule les revenus générés par vos securities à déclarer aux impôts.
Le taux d'intérêt est la rémunération versée à un prêteur en échange de l'utilisation temporaire de son argent. Les taux directeurs des banques centrales (Fed, BCE) influencent l'ensemble des taux de l'économie : crédits immobiliers, rendement des obligations, coût du crédit. Des taux élevés pèsent sur les valorisations des actions et de l'immobilier, d'où leur importance dans l'allocation d'actifs.
En gestion de portefeuille, un arbitrage désigne l'opération de vendre une position pour en acheter une autre, pour rééquilibrer l'allocation, réaliser une plus-value ou réduire une exposition. Dans une assurance-vie, arbitrer entre supports est souvent gratuit et fiscalement neutre, pas de clôture du contrat, pas d'imposition.
Un collatéral est un actif qu'un emprunteur remet en garantie à un prêteur. En cas de défaut de paiement, le prêteur peut le saisir et le vendre. Dans le crédit immobilier classique, le bien acheté sert de collatéral (hypothèque). Dans le Lombard lending, un portefeuille financier est utilisé comme collatéral pour emprunter sans vendre ses actifs.
Le hedging consiste à prendre une position sur un actif pour compenser les pertes potentielles d'un autre actif détenu. Utilisé par les entreprises (couverture de change, de taux) et les investisseurs (options de vente pour protéger un portefeuille actions). Le coût du hedge réduit le rendement potentiel mais réduit aussi le risque de perte : c'est une assurance.
On parle d'Investment Grade (IG) pour les obligations notées BBB- ou mieux (S&P/Fitch) ou Baa3 (Moody's). Ces émetteurs présentent un risque de défaut jugé faible. Les obligations IG offrent des rendements plus faibles que le High Yield, mais une meilleure stabilité. De nombreux fonds institutionnels sont contraints réglementairement de n'investir qu'en Investment Grade.
L'effet de levier consiste à emprunter pour investir plus que ce qu'on possède. Si l'investissement performe bien, le rendement sur fonds propres est multiplié. Mais si l'investissement baisse, les pertes sont tout aussi amplifiées, et la dette reste due. Mécanisme central de l'investissement immobilier à crédit et du LBO en private equity.
La liquidité d'un actif désigne la facilité avec laquelle il peut être vendu rapidement sans subir de décote. Les grandes actions cotées sont très liquides. À l'opposé, les SCPI, le private equity ou l'immobilier physique sont peu liquides. Les actifs illiquides offrent généralement une prime de rendement : c'est la "prime d'illiquidité".
La dette mezzanine est un instrument intermédiaire entre la dette senior (remboursée en priorité) et les fonds propres (equity). Plus risquée que la dette senior, remboursée après en cas de défaut, elle est aussi mieux rémunérée. Très utilisée dans les LBO pour compléter le financement.
La note de crédit est attribuée par des agences (Moody's, S&P, Fitch) à des émetteurs d'obligations. Elle évalue leur capacité à rembourser leurs dettes. De AAA (qualité maximale) à D (défaut). Au-dessous de BBB-, on parle de High Yield ou "junk bonds", plus risqués, mieux rémunérés. La note influence directement le taux auquel l'émetteur peut emprunter.
La solvabilité mesure la capacité d'une entité à rembourser l'ensemble de ses dettes sur le long terme, en comparant actifs totaux et dettes totales. À distinguer de la liquidité, qui mesure la capacité à payer à court terme. Une entreprise peut être solvable (actifs > dettes) mais illiquide (manque de trésorerie immédiate).
La volatilité mesure l'intensité des fluctuations de prix d'un actif. Une forte volatilité signifie des variations importantes : risque de perte et opportunité de gain. L'indice VIX mesure la volatilité implicite du S&P 500, souvent appelé "indice de la peur" des marchés. Une action tech peut avoir 40% de volatilité annuelle, une obligation d'État seulement 3%.
Un bear market désigne une baisse d'au moins 20% des indices boursiers depuis leur dernier sommet. Il s'accompagne souvent de craintes récessionistes et d'aversion au risque. Plus courts que les bull markets mais plus intenses psychologiquement. Beaucoup d'investisseurs paniquent et vendent au pire moment, cristallisant des pertes qui auraient été temporaires.
Un bull market désigne une période prolongée de hausse des marchés, généralement définie comme une progression de plus de 20% depuis un point bas. Il s'accompagne d'une économie en expansion, de bénéfices en hausse et d'un sentiment positif. Les bull markets durent en moyenne plusieurs années et constituent la majorité du temps de marché.
Les produits dérivés sont des instruments financiers dont la valeur dépend d'un actif sous-jacent : action, indice, taux, matière première, devise. Ils incluent les futures, options, swaps et forwards. Initialement conçus pour la couverture de risque, largement utilisés en spéculation. Leur valeur notionnelle mondiale dépasse plusieurs centaines de milliers de milliards.
La due diligence est le processus d'audit exhaustif réalisé par un acheteur avant une acquisition. Elle couvre les aspects financiers, juridiques, fiscaux, sociaux et opérationnels. Son objectif : identifier les risques cachés, valider les hypothèses de valorisation et déterminer les garanties à inclure dans l'acte de vente. Elle suit généralement la LOI.
Un contrat future est un engagement standardisé d'acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date future et à un prix fixé aujourd'hui. Négociés sur des marchés organisés, ils servent à la couverture de risque (hedging) et à la spéculation. Le prix du pétrole ou de l'or affiché dans les médias est souvent le cours du contrat future.
L'inflation mesure la hausse persistante du niveau des prix. Elle est mesurée par des indices officiels (CPI aux États-Unis, HICP en Europe). Une inflation modérée (~2%) est saine. Une inflation élevée érode le pouvoir d'achat, pénalise les détenteurs d'obligations à taux fixe et oblige les banques centrales à relever leurs taux, ce qui pèse sur toutes les valorisations d'actifs.
Un LBO (Leveraged Buy-Out) est l'acquisition d'une entreprise financée majoritairement par de la dette. L'acheteur apporte 20 à 40% en fonds propres et lève le reste en dette. Les flux de trésorerie de l'entreprise rachetée servent à rembourser la dette. L'effet de levier amplifie le rendement sur les fonds propres. Mécanisme central du private equity.
La LOI (Letter of Intent) formalise l'accord de principe entre acheteur et vendeur sur les grandes lignes d'une transaction : prix indicatif, structure, conditions suspensives. Document non contraignant (sauf clauses d'exclusivité). Elle précède la due diligence et marque le début d'une période d'exclusivité.
Une obligation est un titre de dette : en l'achetant, vous prêtez de l'argent à un État ou une entreprise qui s'engage à vous verser des intérêts réguliers (le coupon) et à rembourser le capital à l'échéance. Les obligations sont généralement moins volatiles que les actions, mais leur valeur baisse quand les taux d'intérêt montent.
Une option donne le droit, pas l'obligation, d'acheter (call) ou vendre (put) un actif à un prix prédéterminé avant une date d'échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit. Les options permettent de protéger un portefeuille (hedging), de générer des revenus ou de spéculer avec levier.
Un pitch book est un document structuré utilisé par les banques d'affaires, les fonds ou les entreprises pour présenter une opération (levée de fonds, cession, fusion-acquisition) à des investisseurs ou acheteurs potentiels. Il inclut présentation de l'activité, analyse financière, valorisation et conditions de l'opération.
La valeur nette (net worth) est la différence entre la valeur totale des actifs et le total des dettes. Mesure fondamentale de la richesse réelle. Pour un fonds, la valeur liquidative (VL) est la valeur nette par part.
L'assurance-vie est le placement préféré des Français. C'est une enveloppe fiscale investissable sur deux types de supports : le fonds euros (capital garanti, rendement modeste) et les unités de compte (non garanties, plus performantes à long terme). Après 8 ans, les rachats bénéficient d'un abattement annuel de 4 600€ (9 200€ couple) et d'une fiscalité allégée. Elle est aussi un outil de transmission hors succession.
Le contrat luxembourgeois offre des protections supérieures au contrat français : super-privilège du souscripteur (créancier de premier rang en cas de faillite), triangle de sécurité (actifs ségrégués en banque dépositaire), accès à plus de fonds et de devises. Destiné aux patrimoines significatifs (ticket généralement à partir de 125 000€). Fiscalité française maintenue pour les résidents français.
La donation est l'acte par lequel vous transmettez un bien ou une somme de votre vivant à un bénéficiaire. Abattements légaux renouvelables tous les 15 ans : 100 000€ par parent et par enfant, 31 865€ pour les petits-enfants, 80 724€ entre époux. Au-delà, droits progressifs selon un barème. La donation anticipe et réduit les droits de succession futurs.
Une holding patrimoniale est une société dont l'objet est de détenir des participations dans d'autres sociétés ou actifs. Elle permet d'optimiser la fiscalité (régime mère-fille, intégration fiscale), de centraliser la gouvernance, de faciliter la transmission et de protéger les actifs personnels. Très utilisée par les entrepreneurs, notamment avant la cession de leur entreprise.
L'IFU est le document annuel envoyé par chaque établissement financier récapitulant tous les revenus de capitaux mobiliers à déclarer : dividendes, intérêts, plus-values réalisées. Si vous avez plusieurs établissements, vous recevez plusieurs IFU à additionner. Document clé de votre bilan fiscal annuel, souvent source de confusion pour les patrimoines multi-établissements.
Le démembrement de propriété sépare un bien en deux droits : l'usufruit (droit de jouissance) et la nue-propriété (propriété sans jouissance). Acheter en nue-propriété permet d'acquérir un bien avec une décote de 15 à 40%, sans percevoir de revenus pendant la période de démembrement. À l'extinction de l'usufruit, le nu-propriétaire récupère la pleine propriété sans impôt supplémentaire.
Le PEA permet d'investir en actions européennes avec une fiscalité très avantageuse. Après 5 ans, les gains sont exonérés d'impôt sur le revenu (seuls 18,6 % de prélèvements sociaux s'appliquent, contre 31,4 % en compte-titres ordinaire depuis 2026). Plafond de versements : 150 000€ (225 000€ pour un PEA-PME). À ouvrir le plus tôt possible pour faire courir la durée de détention.
Le PER permet de déduire les versements du revenu imposable dans la limite d'un plafond annuel (10% des revenus pro, max 37 680 € en 2026). Les fonds sont bloqués jusqu'à la retraite, sauf exceptions (achat résidence principale, invalidité…). À la sortie, choix entre rente ou capital. Plus la tranche marginale est élevée, plus l'avantage est fort.
La SCI facilite la détention immobilière à plusieurs, la transmission par donation progressive de parts, et peut opter pour l'IS pour permettre l'amortissement du bien. Elle exige une comptabilité et un dépôt annuel des comptes. Souvent utilisée en famille ou entre associés pour structurer un parc immobilier. Complémentaire à la nue-propriété et à la holding.
La succession regroupe toutes les opérations juridiques et fiscales de transmission du patrimoine d'une personne décédée à ses héritiers. Anticipée par des donations, un testament ou des clauses bénéficiaires d'assurance-vie. Les droits de succession sont calculés après abattements légaux, selon un barème progressif par lien de parenté.
L'usufruit est le droit d'utiliser un bien et d'en percevoir les revenus sans en être le propriétaire permanent. À l'extinction de l'usufruit (décès de l'usufruitier), le nu-propriétaire récupère automatiquement la pleine propriété sans droits de mutation. Le démembrement (usufruit + nue-propriété) est l'un des outils les plus efficaces de transmission patrimoniale.
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